APREX · EST. 2026
Kapitalkappløpet mellom verdens to fremste AI-selskaper har nådd børsen. OpenAI har levert en konfidensiell børsmelding til amerikanske myndigheter, ifølge TechCrunch, og følger dermed i fotsporene til sin fremste konkurrent Anthropic, som tok samme skritt bare en drøy uke tidligere.
En strukturell snuoperasjon baner vei
Veien til en tradisjonell børsnotering har ikke vært rettlinjet for OpenAI. Selskapet ble grunnlagt som en ideell organisasjon i 2015, og innførte i 2019 en såkalt «capped-profit»-modell der investor-avkastningen opprinnelig var begrenset til 100 ganger innskutt kapital.
I oktober 2025 gjennomførte selskapet en omfattende omstrukturering. Den kommersielle virksomheten ble omdannet til et Delaware Public Benefit Corporation (PBC) under navnet OpenAI Group PBC. Ifølge tilgjengelig research fjernet dette omstruktureringen den eksplisitte avkastningsbegrensningen, og gjør det mulig for fremtidige aksjonærer å delta proporsjonalt i selskapets verdivekst — på linje med vanlige børsnoterte selskaper.
Omstruktureringen fjerner avkastningstaket og åpner for en mer konvensjonell børsnotering — men styringen forblir bundet til et humanitært mandat
Samtidig beholder OpenAI Foundation — den ideelle moderorganisasjonen — en eierandel på 26 prosent og kontroll over styresammensetningen i PBC-en. Microsoft eier rundt 27 prosent, verdsatt til om lag 135 milliarder dollar, mens ansatte og øvrige investorer kontrollerer de resterende 47 prosentene.
Vekst uten lønnsomhet
Tallene bak satsingen er imponerende, men ikke uten risiko.
Administrerende direktør Sam Altman har offentlig uttalt mål om 100 milliarder dollar i omsetning innen 2027. Veien dit er imidlertid brolagt med røde tall: selskapet venter tap på 14 milliarder dollar i 2026, og samlede underskudd kan ifølge tilgjengelig research nå 115 milliarder dollar innen 2029. Lønnsomhet forventes tidligst på 2030-tallet.
IPO-en skal etter sigende brukes til å hente inn 60 milliarder dollar, penger selskapet trenger til datasentre, superdatamaskiner og teknisk kompetanse.
Kappeløpet med Anthropic
At Anthropic leverte sin børsmelding bare én uke før OpenAI, er neppe tilfeldig. De to selskapene konkurrerer intenst om bedriftskunder, utviklertalent og investorkapital. Begge posisjonerer seg nå for å hente offentlig kapital i det som kan bli en av de mest omtalte teknologinoteringsperiodene siden dot-com-æraen.
Investorer som vurderer å delta i en eventuell OpenAI-notering, vil imidlertid møte et uvanlig tilbud: et selskap med unik styrestruktur der styrets primære lojalitet er definert som «til menneskeheten», ikke til aksjonærene. I tillegg kommer risikoen knyttet til skjerpet AI-regulering internasjonalt og sterk konkurranse fra Google Gemini, Anthropic og andre aktører.
Den konfidensielle børsmeldingen betyr at detaljer om tidspunkt og prising foreløpig ikke er offentlig tilgjengelig. Børsnoteringen ventes å finne sted i slutten av 2026 eller tidlig 2027, ifølge TechCrunch og tilgjengelig bakgrunnsmateriale.